gototopgototop

 

МАСЛОЖИРОВОЙ КОМПЛЕКС
ПОДПИСНОЙ ИНДЕКС - 91014
Для просмотра журнала 
в режиме On-Line
нажмите на обложку

 Архив изданий
Последний номер
ИНДЕКСЫ ЦЕН УКРАИНА
РЫНОК УКРАИНЫ
с 09.09.2013 по 13.09.2013
мониторинг ИА "Эксперт Агро"
 
 - изм. за неделю
 
Пшеница 3 кл., спрос
 1495 грн/т (EXW)
Пшеница фур., спрос
 1410 грн/т (EXW)
Ячмень фуражный, спрос
 1500 грн/т (EXW)
Кукуруза фуражная, спрос
 1010 грн/т (EXW)
Семена подсолнечника, спрос
 2860 грн/т (EXW)
Соя, спрос
 3620 грн/т (EXW)
Рапс прод., спрос
 3445 грн/т (EXW)
Мука в/с, предложение
 3105 грн/т (франко-склад)
Отруби пшеничные, предложение
 1100 грн/т (франко-склад)
Масло подсолнечное н/р, предложение
 8515 грн/т (франко-склад)
Шрот подсолнечника, предложение
 2645 грн/т (франко-склад)
Сахар, предложение
5740 грн/т (франко-склад)
 
Все цены внебиржевого рынка на всех базисах в сравнении за неделю, месяц, год:
Эксклюзивные цены:
ЦЕНЫ НА МИРОВЫХ БИРЖАХ
по состоянию на 13.09.2013
 
 - изм. за неделю
 
Кукуруза, СВОТ, США

 180,7 $/тонну

Пшеница, СВОТ, США

 235,71 $/тонну

Пшеница фур., Euronext

 242,05 $/тонну

Ячмень, FOB Руан

 238,03 $/тонну

Соя, СВОТ, США

 557 $/тонну

Соевый шрот, СВОТ, США

 490,09 $/тонну

Рапс, MATIF, Франция

 500 $/тонну

Подсолнечное маслоFOB Роттердам

 945 $/тонну

Рапсовое маслоFOB Роттердам

 984 $/тонну

Соевое маслоСВОТ, США

 933,44 $/тонну

Пальмовое масло сырое МDEX, Малайзия

 717,5 $/тонну

Сахар белыйEuronext

 492 $/тонну

Нефть, NYMEX, США

 107,42 $/barrel

Главная

Fitch подтвердило рейтинг «Авангард» на уровне «B», прогноз «Стабильный»


Fitch Ratings подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента ("РДЭ") компании Avangardco Investments Public Limited (далее – "Avangardco") в иностранной и национальной валюте на уровне "B". Одновременно агентство подтвердило национальный долгосрочный рейтинг компании "A+(ukr)", приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте "B" и рейтинг возвратности активов "RR4". Прогноз по долгосрочным рейтингам – "Стабильный". Об этом сообщает пресс-служба рейтингового агентства.

Долгосрочные РДЭ Avangardco отражают средние уровни бизнес-рисков и концентрацию на одной категории продукции (главным образом производство яиц и яичных продуктов), которые сглаживаются частичной вертикальной интеграцией (в основном в сегмент производства комбикорма).  В то же время концентрация на одном направлении бизнеса смягчается ввиду возможностей, связанных с увеличением рыночных долей компании на украинском рынке яйца за счет долей частных хозяйств, несмотря на высокие уровни потребления яиц на душу населения, а также за счет экспортных рынков.

Рейтинги Avangardco по-прежнему сдерживаются узким ассортиментом продукции и подвержены рискам потенциально высоких затрат на корма, так как компания не производит зерновые в больших объемах, в отличие от МХП ("B"/прогноз "Позитивный"), с учетом того что фуражный корм составляет значительную долю затрат при производстве яиц.

Fitch отмечает усилия менеджмента компании, направленные на прекращение большинства сделок со связанными сторонами, в частности с банком ООО Финансовая инициатива, контролируемым конечным акционером Avangardco, Олегом Бахматюком, и назначение нового независимого члена совета директоров. Однако акционер, владеющий контрольным пакетом, продолжает оказывать значительное влияние на основные решения в группе. В качестве следующего шага в улучшении корпоративного управления и прозрачности предусмотрено создание в ближайшее время комитета по аудиту, назначениям и вознаграждениям. 29 августа 2011 г. совет директоров запросит одобрение от акционеров на назначение  KPMG Limited новым аудитором компании.

Fitch отмечает растущие рыночные доли Avangardco в стране, развитие клиентской базы в розничном сегменте, а также экспорт яиц и сухих яичных продуктов, в частности, на Ближний Восток, в Северную Африку и Азию. Кроме того, с учетом конкурентоспособной структуры затрат и сфокусированности на операционной эффективности, EBITDA и маржа у Avangardco остаются высокими в сравнении с сопоставимыми компаниями (2010 фин. год: 137,6 млн. долл., маржа 31,3% – без учета неденежных доходов от переоценки в результате изменений по биологическим активам и субсидий по процентным ставкам).

Рейтинги сдерживаются ожидаемым отрицательным свободным денежным потоком в 2011 и 2012 гг., обусловленным крупными планами капиталовложений. Капиталовложения могут быть скорректированы в зависимости от ситуации на рынке. В то же время увеличившиеся мощности, вероятно, будут ориентированы на экспорт, который считается более волатильным, чем внутреннее потребление, несмотря на то, что для продукции Avangardco характерен устойчивый спрос. Если более высокие капиталовложения не будут поддерживаться ожидаемым увеличением продаж, прибылью и денежными потоками, это может оказать давление на кредитоспособность Avangardco ввиду негативного ценового давления на внутреннем рынке, обусловленного избыточными мощностями. Как следствие, существующие рейтинги и прогноз по рейтингам обеспечивают некоторый финансовый запас прочности, несмотря на ожидаемый умеренный общий скорректированный долг к EBITDAR около 2,0x (2010 фин. год: 1,83x).

Негативное рейтинговое действие может последовать в случае продолжительного ухудшения маржи прибыли или отношения общего долга, скорректированного на аренду, к EBITDAR постоянно выше 3,0x, в особенности, если это будет сопровождаться сохранением отрицательного свободного денежного потока, ослабляющим ликвидность группы.

Позитивное рейтинговое действие будет зависеть от сочетания следующих факторов: диверсификация потоков выручки компании за счет включения дополнительных стабильных экспортных продаж, поддержание консервативной финансовой политики при показателе "общий скорректированный долг/EBITDAR" менее 2,0x, положительный свободный денежный поток при отношении операционной EBITDAR к постоянным платежам выше 5,0x и дальнейшее укрепление принципов корпоративного управления.

Приоритетный необеспеченный рейтинг "B" отражает средние перспективы возвратности активов для держателей облигаций в случае дефолта. Возвратность активов поддерживается умеренным уровнем задолженности и наличием необеспеченных гарантий (которые по украинскому законодательству являются поручительствами) от нескольких операционных дочерних компаний, на долю которых в настоящее время приходится приблизительно 75% консолидированных чистых продаж, операционной прибыли и активов группы. В то же время рейтинг возвратности активов ограничен уровнем в "RR4", что соответствует возвратности активов от 31% до 50%, ввиду украинской юрисдикции поручителей.

Справка. "Авангард" – одна из крупнейших агропромышленных компаний Украины, специализирующаяся на производстве куриных яиц и яичных продуктов.

По итогам 2010 г. занимает 26% рынка яиц (43% промышленного рынка яиц) в Украине и 79% рынка яичных продуктов страны. Предприятия компании расположены в 14 регионах Украины и в Автономной Республике Крым.

В результате IPO на Лондонской фондовой бирже в мае 2010 г. компания привлекла 200,2 млн. долл. В октябре 2010 г. компания разместила еврооблигации на сумму 193,5 млн. долл. со сроком погашения 29 октября 2015 г.

 

Эксперт Агро

 Назад
«ЭКСПЕРТ АГРО» В СОЦСЕТЯХ
ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ
КОНФЕРЕНЦИИ
ХІV международная конференция
26-27 мая 2021 г.
г. Киев, Украина,
отель «Президент отель»
 
V международная конференция
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ СОЕВОЙ ИНДУСТРИИ
ноябрь 2021 г.
г. Киев, Украина
 
ВЫСТАВКИ
DEMO-зона в рамках конференции
Украина, г. Киев
отель «Президент отель»
 
НАШИ ПАРТНЕРЫ